Столетие
ПОИСК НА САЙТЕ
15 мая 2021
Россия закупает валюту

Россия закупает валюту

Полемические заметки экономиста
Максим Зарезин
29.06.2015
Россия закупает валюту

Выступая на Международном банковском конгрессе в Санкт-Петербурге, глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что Банк России намерен закупать валюту для пополнения золотовалютных резервов страны, пока их размер не достигнет $500 млрд. В ближайшие годы закрома Родины придётся пополнить почти на 150 млрд единиц американской валюты.

Позже первый заместитель г-жи Набиуллиной Дмитрий Тулин уточнил временные параметры: ЦБ рассчитывает довести объём международных резервов до запланированного уровня в течение трёх-пяти лет.

Сказано – сделано. Или в нашем случае наоборот: сделано – сказано. Ещё в середине мая ЦБ возобновил прямые валютные интервенции. С 13 мая по 3 июня включительно Банк России отчитался о покупке почти $3,1 миллиарда. В результате этих операций по итогам мая объём международных резервов России составил $356,77 млрд, увеличившись на $765 млн. Рост не поражает воображение – 0,2% – однако до этого момента на протяжении десяти месяцев подряд резервы снижались. Так в январе-мае 2015 года объём ЗВР сократился на $28,7 млрд, или на 7,4%.

С чем связан столь резкий разворот?

– По всем международным меркам резервов у нас достаточно, – поясняет Эльвира Набиуллина, – Наши резервы покрывают более чем трёхмесячный импорт, краткосрочный долг, 20% денежной массы. Сейчас на международном уровне рекомендуется использовать не отдельные показатели достаточности, а интегральные показатели, которые получаются как комбинация нескольких с разными весами. Этот индексный показатель для России находится где-то на уровне $188 млрд. Текущий уровень резервов примерно в два раза выше. Но мы считаем, что специфика России и ситуация таковы, что мы должны учитывать и покрытие спроса, связанного с ограничением доступа на рынки и оттоком капитала, на более длительные сроки, чем это предполагают стандартные подходы к достаточности резервов.

Таким образом, Центробанк открыто декларировал своё обязательство обеспечивать российские компании и банки валютной ликвидностью, поскольку сделать это самостоятельно из-за санкций они не в состоянии.

По сути дела Неглинная приняла на себя статус единственного источника валютного рефинансирования. А валюта понадобится многим – и в изрядном количестве, и довольно скоро. Согласно озвученным Э. Набиуллиной данным, в 2016 году корпоративные заемщики должны будут выплатить по внешним долгам почти $40 млрд. Главный экономист БКС Владимир Тихомиров считает, что заявленный ЦБ уровень резервов должен полностью покрыть долговые обязательства РФ – как государственные, так и частные. Экономист отмечает, что сейчас общий внешний долг страны составляет около 600 млрд долларов, и «есть основания полагать, что к концу года он снизится к уровню около 500 млрд долларов».

И размер имеет значение

Как всё это увязывается с предыдущими программными установками руководства Банка России? Увязывается не лучшим образом. Заявленный в ноябре 2014 года переход ЦБ к плавающему курсу рубля и таргетированию инфляции – с плановым выходом на годовой показатель 4% в 2017-м, предполагал, по крайней мере, на уровне декларации, что интервенции ЦБ (и валютные, и рублёвые) предпринимаются исключительно для предотвращении нестабильности на рынке, которой как раз и не наблюдалось в конце мая – начале июня.

– Даже в условиях инфляционного таргетирования, при плавающем валютном курсе размер резервов имеет значение, – словно оправдывается Набиуллина, предупреждая вероятные упреки экономистов и аналитиков в непоследовательности и «забвении идеалов».

Что за зверь такой – «инфляционное таргетирование»? Это модель регулирования денежной системы, которая в первую очередь предполагает публичное объявление среднесрочных целевых значений инфляции и признание стабильности цен как первоочередной цели финансовой политики. В общем, хорошо знакомая нам с начала 90-х практика монетаризма в исполнении Егора Гайдара и тогдашнего главы Минфина Бориса Фёдорова, только в несколько подновленной упаковке.

Как и прежде, излюбленной манипуляцией адептов данного метода остается регулирование инфляции при помощи сокращения денежного предложения. Этот нехитрый прием чрезвычайно приглянулся любителям красивых отчётов и статистической показухи.

Инфляция – не причина экономических неурядиц, а одно из их последствий. Но монетаристы предпочитают иметь дело именно с последствиями. Зачем лечить болезнь, когда достаточно сбить температуру.

Все в порядке – 36,6! А что больному, то бишь, экономике от подобного шаманства станет только хуже, что монетаристская модель провоцирует падение производства и рост безработицы – дело двадцатое.

«Однако, в отличие от пика инфляции, дно спада экономики, на наш взгляд, еще не пройдено», – с некоторым удивлением констатировала Э. Набиуллина на недавней пресс-конференции. А удивляться нечему, поскольку между состоянием экономики и темпами инфляции не существует жесткой взаимосвязи.

В качестве монетарного «льда от жара»» обычно используется высокая учетная ставка, иными словами цена, по которой ЦБ готов ссудить деньгами коммерческие банки. Чем выше цена, тем менее доступны кредитные ресурсы, тем меньше денежное предложение. Однако гуру отечественных финансов Виктор Геращенко замечает, что высокая учётная ставка, как раз и разгоняет инфляцию, ведь банки компенсируют затраты за счет маржи, выдавая хозяйствующим субъектам дорогие кредиты, которые в свою очередь закладывают их в стоимость товаров и услуг.

Нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц указывает, что повышение ключевой ставки нельзя считать универсальным механизмом по борьбе с инфляцией, которая в развивающихся странах в основном «импортируемая» – провоцируется ростом мировых цен на нефть и продукты питания, занимающих значительную долю в расходах населения. «Остаётся надеяться, что большинству стран хватит ума не вводить инфляционное таргетирование; моё сочувствие несчастным гражданам тех государств, которые все же его вводят», – пишет Стиглиц.

Россия оказалась в числе жертв, по праву заслужив сочувствие американского учёного.

Даже такой завзятый либерал, обычно избегающий публичной полемики с единоверцами, как министр экономического развития Алексей Улюкаев призвал коллег с Неглинной, 12 агрессивнее снижать ключевую ставку, после того как 15 июня ЦБ снизил ее на один пункт до 11,5 %.

Председатель думского комитета по экономической политике Анатолий Аксаков резонно напоминает, что инфляцию можно снижать и другими методами, прежде всего за счет развития инфраструктурных проектов и создания условий для активизации бизнеса, который посредством повышения денежного спроса начнёт абсорбировать дополнительную денежную массу. Увы, но для такой координированной кропотливой работы, направленной на лечение болезни, а не на борьбу с её симптомами, у нас, похоже, нет ни политической воли, ни квалифицированных кадров. «Некем взять», – как говорил император Александр Благословенный. Масштаб мышления и компетенция наших финансовых властей простирается не дальше раздачи денег коммерческим банкам.

Что за эмиссия, господа!..

Другая интрига заключается в том, что для приобретения $150 млрд ЦБ придется эмитировать 9 триллионов рублей, если считать по 60 рублей за доллар. А это означает, что за три-пять лет размер денежной базы должен удвоиться! Выдержит ли экономика столь масштабную эмиссию за относительно небольшой отрезок времени? Банк России пока ограничивается расплывчатыми обещаниями стерилизовать поступление на рынок дополнительной ликвидности, сокращая её предоставление банкам другими инструментами: здесь прибавим, а тут отрежем.

Впрочем, независимый экономист Владислав Жуковский призывает не опасаться всплеска монетарной инфляции в связи с эмиссией рубля в рамках операций ЦБ по скупке долларов, указывая на масштабы вымывания иностранной валюты из России в силу низкой степени конкурентоспособности отечественной экономики и участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена.

Экономист напоминает, что Россия уже четверть века живёт в ситуации хронического денежного голода и нехватки доступных долгосрочных кредитных ресурсов.

«Уровень монетизации российской экономики (по показателю М2 к ВВП) не превышает 43% ВВП, что в два раза ниже отметок периферийных стран ЕС и СССР, в три раза ниже уровня экономически развитых стран Евросоюза и в 4-5 раз ниже отметок динамично развивающихся стран АТР» – заявляет он.

Ещё одна опасность, усматриваемая экспертами в новом курсе ЦБ, заключается в фактическом отказе от укрепления рубля. Более того, оное укрепление при определённых обстоятельствах признано столь же вредным, как и ослабление национальной валюты. Реакция рынка не заставила себя долго ждать. На фоне заявлений Э. Набиуллиной в Санкт-Петербурге рубль показал худший недельный результат с конца января. Против рубля сыграла совокупность факторов: ухудшение ситуации на Востоке Украины, отрицательная динамика цены на нефть, данные об укреплении американской экономики. Однако и заявленный курс на увеличение валютных резервов и акцент на рисках укрепления национальной валюты сыграл свою роль.

Дмитрий Полевой из ING Russia считает ошибочным решение ЦБ о покупке валюты в мае, полагая, что оно уже привело к усилению волатильности (то бишь, курсовой нестабильности) рубля. Эксперты Альфа-банка полагают, что смещение акцентов в политике ЦБ готовит экономику к продолжительному периоду ослабления рубля. На практике это будет означать рост долларизации сбережений, хотя доля валютных корпоративных депозитов и без того уже высока и составляет 40-45%.

Но вряд ли здесь стоит гиперболизировать роль ЦБ в данных процессах. В начале прошлого года еще до введения антироссийских санкций и падения рубля Владислав Жуковский посчитал наиболее вероятным сценарием перманентное вялотекущее ослабление российской валюты на 8-12% ежегодно: «Без экспоненциального удорожания сырьевых товаров и пузырей на финансовых рынках, подпитываемых сверхдешёвой финансовой ликвидностью, российский рубль будет не дорожать, а стабильно дешеветь по отношению к подавляющему большинству основных резервных валют».

Золотая альтернатива

Разумеется, новая курсовая политика для России – это выбор между плохим и очень плохим, а в подобных случаях негативные последствия неизбежны. На них указывает директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев: «Долларизация экономики возрастёт, о суверенной финансовой системе придётся забыть. Вложения в доллар автоматически будут альтернативой любым инвестиционным проектам. При этом доллар будет часто выигрывать, так как он абсолютно ликвиден.

Дешёвый рубль значительно сузит доступ российских компаний к импортным технологиям... Инфляция будет выше. О развитом фондовом рынке придется забыть, ведь никому не нужны будут рублёвые ценные бумаги. О создании валюты для стран Евразийского Союза также придётся забыть».

Со многими доводами Александра Разуваева стоит согласиться. Только почему же суверенная финансовая система России или валюта Евразийского Союза должна базироваться на рубле? Рубль как классическая национальная валюта по определению не способна полноценно конкурировать с долларом и евро, и дело тут даже не в разнице потенциалов экономик США, Евросоюза и РФ и их состоянии. Доллар и евро – по природе своей глобальные валюты, которые не регулируются национальными эмиссионными центрами. Известно, что американская ФРС представляет собой товарищество собственников крупнейших глобальных финансовых корпораций, лишь формально прописанных в Америке; такой же наднациональной структурой является Европейский ЦБ. Поэтому суверенная финансовая система, построенная на рубле, может рассчитывать лишь на поддержание ограниченного статуса валютной автаркии, не способной обеспечить стабильное и поступательное экономическое развитие.

И тут самое время вернуться к нашим золотовалютным резервам, а точнее к радикальному изменению их структуры. Кстати, в последние годы Банк России стал крупнейшим покупателем золота.

Если в 2005 году доля благородного металла в ЗВР составляла 3,5%, то в мае 2015 года этот показатель достиг рекордного уровня – 13,6%, который начал снижаться только после начала вышеупомянутых операций Центробанка по скупке валюты.

К тому же возьмем на заметку, что данные Центробанка не соответствуют статистике Всемирного совета по золоту. Так Bloomberg отмечает, что с апреля по сентябрь 2014 долларовая стоимость российских золотых резервов по официальным данным ЦБ увеличилась на $1,6 миллиарда, хотя независимые эксперты оценивают те дополнительные 109 тонн, закупленные во втором и третьем кварталах, в $4,2 миллиарда. Выходит, что российская сторона в разы занижает стоимость золотого запаса?

К осени 2014 года Россия владела 1187,5 тоннами золота, за десять лет втрое увеличив свои золотые кладовые. Стахановскими темпами растёт и отечественная золотодобыча. По данным Интерфакса по объёмам производства благородного металла РФ вышла по итогам 2014 года на второе место в мире, добыв 272 тонны золота. Но аппетит приходит во время еды. В январе-апреле 2015 года производство золота в России увеличилось в 4,9 раза в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Почти пятикратный рост!

По этому же пути идёт Китай, который не только наращивает собственные запасы золота, но и превращает Шанхайскую биржу в один из центров мировой торговли благородным металлом.

Добавим, что именно КНР является мировым лидером золотодобычи с годовым показателем 465,7 тонны.

Российская золотая лихорадка не могла ускользнуть от внимания экспертов, в том числе и зарубежных. Характерная публикация под заголовком «Тайная охота России за золотом» появилась во влиятельном германском издании «Die Welt». «…Бойкот Запада может привести к существенному ограничению или прекращению платёжного оборота россиян. Благодаря золоту Россия может срочно приобрести всё необходимое у дружественных стран», - приводит газета мнение гендиректора финансового агентства Кnapp-Voith Александра Дэниелса. «Россия ведёт себя рационально и хочет избежать ошибки китайцев, не попасть в нарастающую финансовую зависимость от американских гособлигаций», – говорит Марк-Оливер Люкс, глава аудиторской компании Dr. Lux & Präuner.

Действительно, наряду с ростом доли золота происходит другое симптоматичное изменение в структуре ЗВР: в течение одного года, начиная с октября 2013 года по октябрь 2014-го, Россия резко сократила вложения в гособлигации США – на $32,2 миллиарда, оставив себе американских ценных бумаг лишь на $117 миллиардов. По объёму вложений в US Treasures РФ опустилась с 12-го места на 22-е. Любопытно, что в конце мая – начале июня Бельгия сократила вложения в американские казначейские облигации с $345 млрд до $252 млрд. Однако, эксперты уверены, что за «под маской» Бельгии скрывается Китай, который пользуясь системой Euroclear, базирующейся в Брюсселе, активно избавлялся от облигаций США.

Наращивание Россией золотого запаса помимо решения сугубо тактической задачи – аккумуляции золота как ликвидного средства платежа в случае эскалации кризиса в отношениях с Западом, имеет и очевидную стратегическую цель.

Экономический обозреватель того же «Die Welt» Хольгер Цшепиц уверен в том, что Москва и Пекин собираются создать реальный противовес долларовой гегемонии.

Так что вариант создания РФ и Китаем глобальной валюты, основанной на золотом стандарте, отнюдь не выглядит беспочвенной фантазией экономических прожектеров. В свете этой долго- а возможно и средне-срочной перспективы долларизация и ослабление рубля – тактическое отступление и меньшее из зол в условиях санкционного давления и роста американской экономики.

В сухом остатке

Как бы руководство Банка России ни уверяло, что последние решения мегарегулятора не продиктованы интересами бюджета, который выигрывает от слабого рубля, взаимосвязь очевидна. Здесь стоит отметить и такой сюжет. Начало июня было отмечено очередным снижением мировых цен на нефть. Сопровождалось оно следующими событиями. Добыча нефти в США за неделю, завершившуюся 29 мая, выросла до максимального уровня с начала отслеживания этих данных в январе 1983 года — до 9,5 млн баррелей в сутки. Саудовская Аравия в апреле и мае также добывала нефть рекордными за три десятилетия темпами.

Но что самое интересное – самым крупным мировым производителем нефти в мае стала Российская Федерация. То есть наша страна недвусмысленно проголосовала за продолжение нефтяного «банкета», участники которого наращивают темпы нефтедобычи, не слишком задумываясь о последствиях для стоимости черного золота. Понятно, что с такими объемами рассчитывать на радикальный рост котировок барреля не приходиться, а значит российские нефтяные компании, равно как и правительство не видят другого выхода, как наращивать добычу, снижая издержки за счёт слабого рубля.

Неизбежно высокий уровень военных расходов в условиях экономического спада, когда надежда на федеральную казну невелика, заставляет государство обращаться к Центральному банку. Больше идти не к кому.

Та же эскалация международной напряженности вынуждает ЦБ взять на себя ответственность за совокупный национальный долг и выступить для российских резидентов альтернативой внешним источникам финансирования.

Вряд ли при этом стоит говорить о коренном пересмотре политики наших финансовых властей. Не случайно первый зампред ЦБ Сергей Швецов пояснил, что Банк России может наращивать резервы постепенно, с перерывами во времени, и если эти операции будут препятствовать достижению цели инфляции или другим ориентирам регулятора, операции не будут осуществляться. В общем, «крокодил летает, но низенько-низенько». В то же время одновременно соблюсти либеральную невинность и адекватно ответить на жесткие вызовы времени теперь вряд ли получится. Чем-то неизбежно придётся жертвовать. И нетрудно догадаться, что именно будет принесено в жертву.

Специально для Столетия


Комментарии

Оставить комментарий
Оставьте ваш комментарий

Комментарий не добавлен.

Обработчик отклонил данные как некорректные, либо произошел программный сбой. Если вы уверены что вводимые данные корректны (например, не содержат вредоносных ссылок или программного кода) - обязательно сообщите об этом в редакцию по электронной почте, указав URL адрес данной страницы.

Спасибо!
Ваш комментарий отправлен.
Редакция оставляет за собой право не размещать комментарии оскорбительного характера.

behaviorist-socialist-ru
04.07.2015 12:51
набиуллина неизменно выполняет приказы олигархата, а его интересы в корне противоречат интересам России.

Закупка валюты ВЫЗОВЕТ ИНФЛЯЦИЮ, так как преследует цель олигархов - обменять рублики на доллары и вывезти их на запад.

Валера
30.06.2015 15:30
Судя по статье и комментариям, мы давно живём в виртуально-утопическом мире, где власти пытаются управлять глобальными системами, имея представление о торговле семечками.
Конечно, и мой комментарий это примерно то же, что и статья.
Но если политическая система не способна управлять экономикой, необходимо пересматривать или политическую или экономическую суть системы, и лучше, если это будет делать система управления страной по согласованию со значительной частью населения. Т.е. в вечернее время устраивать разъяснительные передачи и озвучивать разные точки зрения, причём в это же время необходимо изучать состояние (уровень образованности, готовность к переменам и др.) общества, потому что любое из принятых решений по экономической составляющей будет отражаться на жизни общества и, в конечном счете, голосование общества за тот или иной путь это его выбор.
Но тут кроется один из главных страхов управленцев, как так какая-то группа (не очень образованного) общества будет управлять нами. Этот страх или нежелание служить обществу является главной причиной экономической несостоятельности структуры управления и не только России.
Сегодня Россия должна озвучить своё политическое направление и начинать перестраивать свою экономику на новых принципах используя имеющийся опыт экономики, как социализма, так и капитализма.
Это предложение не более утопично, чем экономика, по которой живут все страны.
Слова «утопия» (или гибельно) и «живут» кажется, не совместимы, но современная экономика это путь во всё возрастающие долги перед народами (инфляция) с последующим уничтожением должников. То есть политики и СМИ говорят, всё будет хорошо, показывая, как живут в странах с меньшей инфляцией, а экономика изымает произведённый продукт из общества на рост потребления в показательных странах, а большая часть оседает на счетах игроков с мировым сообществом. И т.д. и т.п.
Наступает время принятия решения развитие или гибель и то и другое не завтра, но неизбежно.
var
30.06.2015 13:52
blogger, Вам тоже надо напомнить оговорку барона Ротшильда?
Лесник
29.06.2015 23:05
         Что надо делать с раковой опухолью?
blogger
29.06.2015 18:34
И это долгожданное избавление от доллара? Гнать кремлевских предателей в шею!
var
29.06.2015 17:19
Мне интересно: данная авторско-экспертная группа экономистов знакома с оценкой золотого стандарта Александром Дмитриевичем Нечволодовым?
И что они могут ответить на его замечания (потому что в качестве одного из вариантов предлагают тот самый золотой стандарт)?
С.А. Ковалёв
29.06.2015 16:00
Новая архитектура мировой финансовой системы

С целью передача мировому сообществу финансовых технологий предоставляется Глобальная Финансовая Система и Глобальные Средства, как составляющая часть парадигмы развития общества при сохранении природной среды и проекта глобального развития человечества, объединяющие цивилизованное сообщество в культуре, экологии, науке, образовании.
Группой авторов и правообладателей в составе: Викулов С.В., Жегунов С.М., Ковалёв С.А., Кузьмин В.М., Лимонов В.Н., Тарасов Ю.И., Хомяков А.А., Школьников Д.О. созданы и зарегистрированы в РОСПАТЕНТе: "Распределенная база данных производства эмиссии Резервной Валюты, инвестирования и управления Объединённой Резервной Системой экономического сообщества" (Свидетельство о государственной регистрации №2009620397 от 28 июля 2009 года) и Электронный учебник: "Глобальная Финансовая Система и Глобальные Средства" (Свидетельство о государственной регистрации №2012621329 от 20 Декабря 2012 года).



Геополитическая парадигма финансов третьего тысячелетия основывается на поставленных целях и задачах в Декларации тысячелетия Организации Объединенных Наций, и выводах доклада ООН "Обзор мирового экономического и социального положения, 2010 год: переоснащение мирового развития".
Правовое поле мировой экономики находится в процессе формирования, есть исторический шанс применить наилучший законотворческий опыт многих государств, учесть уроки международного финансового кризиса и создать защищённую финансовую систему и валюту, не зависящую от субъективных факторов, как внутреннего, так и внешнего влияния.

Глобальная Финансовая Система

Создаваемая Глобальная Финансовая Система состоит из трех функциональных и взаимосвязанных блоков: Аукционного, Учетно-Расчетного и Эмиссионно-Инвестиционного. ГФС является инструментом производства и выпуска эмиссии Глобальных 8-мерных Средств, как Всемирной наднациональной валюты.
Система управления состоит из территориальных подразделений во всех субъектах экономического сообщества - это территориальная сетка, отраслевая сетка может располагаться в местах удобного размещения для деятельности и соответствовать структуре отраслевых профсоюзов и транснациональных корпораций.
Выбор не коммерческой организационно правовой формы определяется тем, что:
•    Эмиссия Глобальных Средств не может быть коммерческой или государственной, а управление инвестициями не может находиться в одних частных руках, как в ФРС.
•    Все участники Глобальной Финансовой Системы, как собственники капитала, должны быть и собственниками своей части эмиссии.
Взаимодействие внутри ГФС осуществляется на основании Генерального соглашения всех трех сторон как в простом товариществе. Для согласования и утверждения бюджетов всех уровней и инвестиционных проектов и программ, создается Координационный Совет из руководителей учреждений, который и является постоянно действующим руководящим органом ГФС.



Глобальные Средства

Средства (деньги, валюта) – это информация о стоимости прав и обязательств субъектов экономических отношений для эквивалентного обмена результатами их труда и природными ресурсами.
Впервые в современной мировой экономической истории предлагается создание постоянной финансовой единицы – константы.
То есть: считать Одну (1) единицу Глобальных (8-мерных) Средств равной стоимости Одного (1) грамма химически чистого золота пробы 9999 в конкретный момент времени и в конкретном месте. Рабочее название - КОНСТАНТА (Const), символ - Сφ, где: С - обозначение собственно самой константы, φ - обозначение золотого сечения.
Такие средства не предполагают наличие обеспечения в золоте, как металле, а является лишь эталоном. Можно измерять: нефть в константах, автомобиль в константах, запасы зерна в константах, рабочий день дворника в константах и т.д.. Это позволяет производить в реальном масштабе времени перерасчеты в любую национальную валюту при исполнении каждого платежа в любой точке, в соответствие с базисом поставки товара или предоставления услуг.
Перерасчет в любую национальную валюту и обратно производится в данный момент времени и в конкретном месте в автоматическом режиме. Собственная стоимость Сφ, при этом не изменяется по определению, а лишь показывает обеспеченность эмиссии национальной валюты, относительно которой производятся расчеты. При этом укрепляются и все национальные валюты сообщества, так как они постепенно выравнивают свое обеспечения и могут сторнировать необеспеченную эмиссию.



Пропорция эмиссии Глобальных Средств

Известно, что Средства = Капитал + Обязательства, тогда:
а) мы имеем три типа капитала,
б) можем принять пять видов обязательств по капиталу,
в) соответственно можем произвести эмиссию восьми единиц средств.
Три единицы капитала, плюс пять единиц обязательств, получаем - восемь единиц средств – это не что иное, как числа Фибоначчи, стремящиеся к золотому сечению. Применение золотых сечений в экономике позволит сознательно получить устойчивое развитие общественного производства. Косвенно это можно определить, рассматривая экономику и отыскивая связи между ней и всей остальной частью общественной жизни.
Таким образом, логическая последовательность аксиом приводит к новой аксиоме, которая гласит – что соотношение средств, обязательств и капитала – есть золотое сечение. Любая эмиссия, произведенная по иной пропорции, будет нелегитимной и приведет к нарушению баланса. Эмитированные средства не могут выдаваться в кредит под ссудный процент, а используются только для инвестиций. Ссудный процент не создает прироста капитала и нарушает пропорцию золотого сечения, а значит и баланс.



Любой участник ГФС получает 90% эмиссии обеспеченной стоимостью собственного капитала в форме инвестиций, так как эмиссия не может выдаваться в форме кредита, а 10% остается ГФС на обслуживание и развитие системы, как со-инвестиции. Вновь созданный капитал становится обеспечением новой эмиссии с той же пропорцией взаиморасчета между сторонами. Эмиссия зачисляется создателю прироста нового капитала за вычетом амортизации по его старому капиталу.

Последствия создания Глобальной Финансовой Системы и Глобальных Средств:

•    Создание "Мировых денег". Возврат в экономику измерения с соответствующим стабильным эталоном, не обязательно золотым (или только золотым), но обязательно материальным (вещным), и создание во всём мире только обеспеченных средств.
•    Установление объективной пропорции эмиссии Глобальных Средств и направление их в реальный сектор экономики в качестве инвестиций для создания прироста капитала, а не предоставление кредита с его ссудным процентом.
•    Соблюдение права собственника капитала на свою часть эмиссии средств для создания прироста капитала.

От имени и по поручению авторско-экспертной группы.
С уважением, С.А. Ковалёв
http://www.glofis.net/
1@glofis.net
Эмигрант
29.06.2015 13:50
Существует несколько критериев «Достаточности золотовалютных резервов» государства.
На сайте ЦБ России (!!)  этот вопрос  достаточно полно  освещен.
Например,  по Алану Гринспену, государству достаточно иметь размер ЗВР =  8% ВВП страны (нынешний объем ЗВР более, чем в три раза превышает эти требования).
По Гидоттти  объем ЗВР должен быть равен 3-х месячному  (для суровых годин 6-ти) объему импорта плюс обслуживание процентов долгосрочных займов и краткосрочных кредитов страны. Этим критерий достаточности приводит  в качестве примера госпожа Набибуллина (без указания источника).
По этому критерию превышение необходимых объемов ЗВР – более, чем в 2 раза.
Даже  по самым жестким критериям РФ (по максимуму) , достаточные ЗВР (в бумагах, валюте, ЗОЛОТЕ)  должны составлять сумму эквивалентную 175 миллиардам долларов.
Остальные деньги – лишние, лишние в том смысле что наше правительство, наш ЦБ и министерство финансов не нашло им применения в своей собственной стране и просто подарило их дяде.
Обращаю внимание, что то, что свыше 175 миллиардов (не долларов, а сумма в эквиваленте – бумаги, валюты, золото) ЭТО ПОДАРОК де факто НАВСЕГДА.
Например, какой-нибудь мировой катаклизм и РФ что-то придется купить (залезть в кубышку). Но мировой катаклизм – для всех, все финансовые обязательства обесценятся и все ЗВР (кроме ЗОЛОТА) превратятся в пустышку.
Вопрос: «Для чего, когда против России ведется гибридная война под руководством США,  мы решили сами профинансировать своего ВРАГА?».
Как говорится, нашим салом нам и по сусалам.
О какой  возможности финансирования экспорта говорит Набибуллина? Мы Мистрали уже профинансировали, а  что получили? Мы профинансировали проектирование и изыскательские работы по Южному потоку, а где  он? Нетрудно спрогнозировать, что после последних демаршей Запада против России нам,  в лучшем случае, разрешат экспортировать только лук, салат, испанский хамон и, специально  для Ксюши – устрицы. Но мы сами отказались от этой продукции.
Если необходимо подстраховать наши компании (частные, заметьте), набравшие кредитов, то не лучше ли просто перекредитовать эти компании в пользу государства (с обеспеченным залогом в виде самих компаний – если они интересны РФ)?
Политика ЦБ РФ – вне логики интересов нашей страны, если не сказать больше. Колониальное отделение ФРС США – ЦБ РФ решило прогнуться еще больше? Что взамен?
Между прочим,  наш ЦБ не обеспечивает даже самой главной функции рубля, как платежного средства (одной из ГЛАВНЫХ функций денег) – выпуская денежную массу не под объем товарной массы, а под размер валютной выручки.  ЦБ не справляется с инфляцией – одной из Главных своих функций (инфляция в математических моделях  = ключевой ставке). ЦБ РФ выполняет главную задачу наших геополитических противников запрещает финансирование производства, инноваций, с.х.
Когда же мы разберемся с нашей главной головной болью – ЦБ РФ???



Эксклюзив
11.05.2021
Наталия Нарочницкая, Екатерина Нарочницкая
Это был великий друг России, признанный крупнейший западный знаток нашей страны.
Фоторепортаж
11.05.2021
Подготовила Мария Максимова
Интересная выставка о войне открылась в историческом парке «Россия — моя история».


* Экстремистские и террористические организации, запрещенные в Российской Федерации: «Правый сектор», «Украинская повстанческая армия» (УПА), «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), «Джабхат Фатх аш-Шам» (бывшая «Джабхат ан-Нусра», «Джебхат ан-Нусра»), Национал-Большевистская партия (НБП), «Аль-Каида», «УНА-УНСО», «Талибан», «Меджлис крымско-татарского народа», «Свидетели Иеговы», «Мизантропик Дивижн», «Братство» Корчинского, «Артподготовка», «Тризуб им. Степана Бандеры», «НСО», «Славянский союз», «Формат-18», «Хизб ут-Тахрир».

*Организации и граждане, признанные Минюстом РФ иноагентами: «Фонд борьбы с коррупцией» А. Навального, Международное историко-просветительское, благотворительное и правозащитное общество «Мемориал», Аналитический центр Юрия Левады, фонд «В защиту прав заключённых», «Институт глобализации и социальных движений», «Благотворительный фонд охраны здоровья и защиты прав граждан», «Центр независимых социологических исследований», Голос Америки, Радио Свободная Европа/Радио Свобода, телеканал «Настоящее время», Кавказ.Реалии, Крым.Реалии, Сибирь.Реалии, правозащитник Лев Пономарёв, журналисты Людмила Савицкая и Сергей Маркелов, главред газеты «Псковская губерния» Денис Камалягин, художница-акционистка и фемактивистка Дарья Апахончич.