Столетие
ПОИСК НА САЙТЕ
27 октября 2020
Рубль на грани девальвации?

Рубль на грани девальвации?

Комментируют экономисты Алексей Подымов и Виктор Малышев
16.01.2017
Рубль на грани девальвации?

Эксперты предрекают падение национальной валюты.

Комментируют экономисты Алексей Подымов и Виктор Малышев:

– На прошлой неделе руководитель Института экономики РАН Руслан Гринберг оценил перспективы национальной валюты как весьма сомнительные. По его мнению, российскую валюту может ожидать девальвация по сценарию конца 2014 г, когда доллар пробил отметку в 80 рублей, а нефть в 2017 г в среднем будет стоить около 45 долл. При этом он не исключает стремительного снижения котировок.  

Того же мнения и бывший министр экономики России Андрей Нечаев, отмечающий, что для экономики России полезнее слабый рубль и низкие цены на нефть, иначе российские власти, как это уже было в тучные 2000-е, «не будут шевелиться». «Лучше пусть нефть стоит 30 долл, тогда жизнь не сразу, но постепенно, наладится», – считает он.

Интересно, что на неформальной либеральной экономической тусовке – Гайдаровском форуме столь жёсткий, как у Гринберга и Нечаева, приговор рублю выносить не стали. Однако и ничего хорошего ему не обещали. Не стоит сомневаться, что и на открывающемся сегодня в Давосе мировом форуме надо ожидать если не катастрофических, то уж точно пугающих, прогнозов относительно судьбы российской национальной валюты.

России в Давосе скорее всего, дежурно попеняют как за исчерпание резервного фонда, так и за состояние российских финансов в целом. Причём попеняют в основном те же люди, которые не так давно едва ли не пели России дифирамбы. Так, ещё в минувшем декабре эксперты рейтинговых агентств и консалтинговых фирм наперебой твердили, что российский рубль выглядит наиболее устойчивым среди валют других развивающихся рынков, и эта тенденция сохранится в 2017 г.

Российским ЦБ и Минфину отдавали должное и за то, что, не сумев пока добиться разворота к реальному экономическому росту, Россия сверстала и годовой и трёхлетний бюджеты с минимально возможным дефицитом. Более того, страна «почти» избавилась от инфляции. Однако для зарубежных аналитиков, похоже, сейчас куда важнее другое - у России на сегодня совсем мало долгов, и вообще, на зависть, устойчивое финансовое положение при постоянно снижающихся масштабах утечки капитала из страны. А это значит, что, несмотря на санкции и на проблемы с нефтяными ценами, Россия отнюдь не нуждается в масштабных заимствованиях на Западе.

Не в пользу девальвационных сценариев говорит сейчас довольно много факторов. Достаточно вспомнить об относительной стабилизации положения в Сирии, а также о предстоящей инаугурации нового президента США, склонного скорее к прагматичным, чем к политизированным взаимоотношениям с Россией.

Вместе с тем, на взгляд многих экспертов, российская валюта в настоящее время получает значительную поддержку на фоне экономических процессов. И первым фактором в пользу рубля стала ситуация с ценами на нефть. Нефтяной рынок в этом году будет показывать однозначно лучшую динамику, чем за последние два года. Так, эксперты Finam и Saxo Bank ожидают, что как минимум в первой половине года стоимость нефти не опустится ниже 50 долларов за баррель по марке Brent.

В дальнейшем все будет зависеть от динамики добычи нефти сланцевыми компаниями в США и нефтедобывающими странами, которые не присоединились к соглашению о сокращении добычи. Пока же ситуация складывается весьма благоприятная – соглашение ОПЕК+ в целом соблюдается, ключевые страны (Россия, Ирак, Саудовская Аравия) уже сократили свою добычу более чем на 800 тыс. баррелей в сутки, Иран также приступил к сокращению добычи. Что уже во второй половине января может стимулировать перелом на мировом рынке нефти - от профицита к дефициту. Суммарный недостаток предложения нефти, по оценкам экспертов, может составить до 300 тыс. баррелей в сутки. Такой значительный объем не смогут покрыть разовые поставки из имеющихся запасов в США или Иране.

Эксперты нефтяного рынка считают, что к концу месяца стоимость барреля Brent, вероятнее всего, останется в диапазоне 55-57 долларов. Напомним, что в настоящее время рублевая стоимость бочки Brent превышает 3500 руб, тогда как в бюджете-2017 для баланса значится цифра в 3000 руб. Простой расчёт показывает, что рубль благодаря такому дисконту имеет потенциал укрепления до 18%. И это как минимум.

Кроме нефти, значительную поддержку российской валюте оказывают сейчас и высокие кредитные ставки. Речь об ультражёсткой денежно-кредитной политике ЦБ, какие бы сомнения относительно поддержки реального бизнеса она ни вызывала. Банк России сохраняет ключевую ставку на уровне 10%, хотя этот её текущий уровень вряд ли можно считать реально приемлемым для стимулирования денежного оборота в стране. Скорее её можно принять за запретительную и антиинфляционную, но в условиях отсутствия реального экономического роста искусственно приторможенный рост цен очень непросто принять за достижение.

По предварительным данным Росстата за 2016 год, в России была зафиксирована инфляция всего в 5,4% – это минимальный уровень за всю постсоветскую историю. При 10-процентной ключевой ставке инвесторам становится выгодно приобретать российские бумаги по так называемым операциям Carry Trade, когда покупается высокодоходная валюта за счёт продаж низкодоходной.

Стоит ли в таких условиях удивляться росту рубля относительно и доллара и евро?

Еще один фактор поддержки российской национальной валюты - сокращение оттока капитала. По предварительным данным Банка России за 2016 год, этот показатель составил менее 18 млрд долларов, что в три раза ниже уровня прошлого года.

Кроме всего вышесказанного, в пользу рубля говорит и тот факт, что продолжает улучшаться общая экономическая ситуация, что также повышает привлекательность не только национальной валюты, но и российских активов в целом. Однако чрезмерное укрепление национальной валюты при нынешнем раскладе создаёт и вполне реальную угрозу конкурентоспособности российской экономики, особенно на фоне всё более активной пропаганды в пользу взаимной отмены санкций.

Нельзя игнорировать и тот факт, что нынешняя экономическая, и особенно финансовая, относительная стабильность были достигнуты за последние два с небольшим года – после осени 2014 года исключительно за счёт снижения уровня жизни населения. Что реально отразилось на уровне деловой активности, снижения спроса, как со стороны населения, так и бизнеса.

В ЦБ это неплохо понимают, поэтому существенно ниже 60 рублей за доллар в ближайшее время курс вряд ли опустится. На данный момент в России нет никакой необходимости включать печатный станок, что могло бы стать толчком к кардинальному изменению курсовых соотношений.


Специально для «Столетия»


Статья опубликована в рамках проекта с использованием средств государственной поддержки, выделенных в качестве гранта в соответствии с распоряжением Президента Российской Федерации от 05.04.2016 № 68-рп и на основании конкурса, проведённого Национальным благотворительным фондом.



Комментарии

Оставить комментарий
Оставьте ваш комментарий

Комментарий не добавлен.

Обработчик отклонил данные как некорректные, либо произошел программный сбой. Если вы уверены что вводимые данные корректны (например, не содержат вредоносных ссылок или программного кода) - обязательно сообщите об этом в редакцию по электронной почте, указав URL адрес данной страницы.

Спасибо!
Ваш комментарий отправлен.
Редакция оставляет за собой право не размещать комментарии оскорбительного характера.

Олег из Москвы
26.01.2017 10:42
Автор неверно указал на сокращение вывода капитала из России. Наоборот, за последние несколько лет он резко вырос! Деньги из России вывозят и в больших количествах! Достаточно посмотреть открытую статистику за последние 5 лет на ряде доступных ресурсов, в том числе и либеральных. Отсюда и неверный вывод автора о якобы "стабильном" положении России!
Геннадий Букингемский
23.01.2017 13:20
Не надо никаких иллюзий. Под видом обсуждения рубля обсуждают обычно доллар.Именно от его динамики, от его взаимоотношений с углеводородами и прочим целиком зависит рубль. Внимательные заметили: доллар девальвируется. Медленно, но верно. Кстати, если доллар рухнет, рубль рассыпется также вдребезги. И не только рубль.
Ungern
18.01.2017 17:25
Ключевой абзац - предпоследний. Скользкая дорожка, ох, скользкая какая!
Федот-сказочник
17.01.2017 19:23
Не извольте сумлеваться, чай оно не в первый раз. А виноват во всём слесарь Афоня, он всем рупь должен.
Дмитрий Изборский
17.01.2017 14:43
Перестаньте молиться на доллар, перестаньте говорить "доллар вырос", когда падает рубль!
Рубль прежде всего должен быть стабильным, тогда он будет сильным. Рубль должен быть основой для справедливых расчетов, а не орудием спекуляций с целью удовлетворения самых низких инстинктов жадных людей.
Историк
17.01.2017 9:13
12 января премьер-министр Дмитрий Медведев, выступая на Гайдаровском экономическом форуме, фактически признал неэффективность «антикризисного плана». «Уже понятно, что восстановить нормальные темпы роста только за счет денежной и бюджетной политики не получится, требуются серьезные структурные реформы», — заявил он.
Удивительно одно, чем занимается правительство Медведева, кроме как разрушения экономики страны и о чем думает Кремль восхищаясь талантом своего правительства? Похоже вся эта группа надеется на Трампа - вот он придет и раздаст указания всему миру вкладывать деньги в Россию. Правители, которые занимаются только политикой и своим личным будущим, для которых народ существует только как источник расходов, а наука и знания как излишняя вещьи , не имеют перспектив.  
ВЕРА
16.01.2017 19:14
вся система государственного управления переориентирована на создание теневых кармашков, тумбочек, закоулочков, которыми власть предержащие управляют, как хотят без общественного контроля.

...на сегодняшний день государство, в котором во главу угла поставлены интересы паразита. Между паразитами разных видов и форм есть своя межклановая борьба. Но ни одному паразиту не приходит в голову, что они должны служить государству. В управлении государством сверхцели служения общим интересам сегодня даже не стоит.

Ярчайший пример этого, когда президент в послании Федеральному собранию привел как большое достижение то, что российская банковская система устояла, и ее прибыли в этом году в пять раз больше, чем в прошлом – 700 млрд рублей. При этом ни слова о суммарной прибыли реального сектора экономики. Есть серьезные основания полагать, что суммарная прибыль этого сектора экономики, если ее посчитать так же, как для банковской системы, окажется нулевой или отрицательной. И это не невидимая рука рынка. Это выстроенная система, при которой созидатель, мастер в цеху, токарь, слесарь, не получает ничего, а паразиты, учетчики, табельщики, бухгалтеры (они могли бы быть не паразитами, а полезными людьми, но в данной системе таково их предназначение), высасывая все соки, забирают себе все.
Это еще одно свидетельство абсолютной антисоциальности нынешней системы, а также полного непонимания со стороны главы государства того, насколько она вопиюще антисоциальна.
Ю.Болдырев

тортилла
16.01.2017 18:05
Обеими руками за Вольтерьянца! Смотрел недавно по ТВ о беседе главного экономиста из этой курочки и не увидел абсолютно ничего,что сделано за 25 лет этим ведомством.Что нового от него мог услышать,какие идеи,конечно которые реально воплотить в жизнь на практике! А вообще интересно,если каждый министр будет отчитываться о своей работе перед Президентом.Конечно пофантазировать можно,был-бы результат.А этого руководителя,чувствую скоро наградят.
Вольтерьянец
16.01.2017 15:29
А кто у нас в экспертах-то ходит? Сплошь либерасты - птенчики гайдаровского гнезда. Отсюда и все их апокалиптические прогнозы. Боятся, что Россия поднимется без их "чуткого руководства" и окончательно выметет всю либерастическую нечисть на свалку истории.

Эксклюзив
Фоторепортаж
19.10.2020
Подготовила Мария Максимова
В России открыт новый туристический маршрут.


* Экстремистские и террористические организации, запрещенные в Российской Федерации: «Правый сектор», «Украинская повстанческая армия» (УПА), «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), «Джабхат Фатх аш-Шам» (бывшая «Джабхат ан-Нусра», «Джебхат ан-Нусра»), Национал-Большевистская партия (НБП), «Аль-Каида», «УНА-УНСО», «Талибан», «Меджлис крымско-татарского народа», «Свидетели Иеговы», «Мизантропик Дивижн», «Братство» Корчинского, «Артподготовка», «Тризуб им. Степана Бандеры», «НСО», «Славянский союз», «Формат-18», «Хизб ут-Тахрир».